Závěry z konference

Vývoj ekonomického a společenského prostředí spolu s technologickým pokrokem přináší stále nové výzvy pro finanční trh a poskytovatele finančních služeb (banky, finanční poradce, investiční společnosti, obchodníky s cennými papíry, i dosud neregulované subjekty…).

Jak dokládá historická zkušenost, hospodářský vývoj a s ním též vývoj na finančních trzích se pohybuje vždy v určitých delších nebo kratších cyklech růstu a poklesu, či dokonce krize. Po každém negativním vývoji na trhu, finančním skandálu či kolapsu následuje vytváření nové regulace, která má za cíl vyřešit či alespoň omezit negativní dopady předchozí krizové situace. Zároveň vývoj trhu a technologie přináší nové požadavky a potřeby uživatelů finančních služeb a možnosti jak tyto potřeby a požadavky uspokojovat – vznikají tak nové inovativní produkty a služby. Významným prvkem ve vývoji nových finančních produktů a služeb je také konkurence, a v neposlední řadě i požadavky klientů.

V tomto kontextu se problematice inovací na finančním trhu věnovala tato konference VŠE, jejíž ambicí bylo přivést na jedno místo odborníky z různých oblastí finančního trhu, zástupce regulátorů a také zástupce akademické obce. Celkem 18 vystupujících a více než 150 účastníků z různých oblastí tak vytvořilo prezentační a diskusní platformu pro široké názorové spektrum. Jednotícím prvkem příspěvků byla otázka inovací – jak na inovace reaguje regulace finančního trhu, která ostatně často vede k vytváření inovativních produktů a služeb (byť někdy jako vedlejší a z pohledu regulátorů spíše nežádoucí efekt), jak k inovacím přistupují poskytovatelé platebních a úvěrových služeb, ať už banky či nebankovní subjekty.

Vzhledem k rozmachu technologií a zásadního nárůstu významu bezhotovostních transakcí zjevně roste úloha nebankovních poskytovatelů platebních služeb, zejména poskytovatelů mobilních plateb. To sebou nese určitá rizika, na která se snaží reagovat unijní i tuzemští regulátoři. Na druhou stranu bezhotovostní transakce poskytují státním orgánům možnost, jak získat přehled o peněžních tocích v domácí ekonomice. O zásadním významu inovací v platebních službách svědčí i diskutovaná otázka, zda v horizontu 10 let budou vůbec na trhu fungovat banky v tom klasickém pojetí, jak je známe doposud, jako poskytovatelé platebních služeb.

Z hlediska úvěrových produktů a možnosti získávání financování je zjevné, že banky se stávají, často právě v důsledku nové regulace konzervativnější v poskytování finančních prostředků, a podnikatelé, ale i domácnosti hledají alternativní cesty k získání tolik potřebného financování. Byť pro tuzemský trh, mohou být některé způsoby získání financí jako P2P lending či crowdfunding zatím jen marginálními jevy, nelze vyloučit, jak dokládají zkušenosti z jiných zemí (UK, USA) jejich potenciál a zásadní rozšíření. Ostatně už dnes se na unijní úrovni vytváří mj. legislativa, která má umožnit prostřednictvím investičních fondů získávání dlouhodobého kapitálu pro investice do infrastrukturálních projektů jako jsou dálnice, železnice či energetické sítě, od nejširšího spektra investorů, včetně domácností.

Specifickou oblastí získávání finančních zdrojů je a vždy beze sporu bylo financování bydlení. Česká republika během poslední dvě desetiletí zaznamenala enormní vývoj finančních produktů pro financování bydlení, od trhu zcela nového a ne příliš významného až po dnešní segment s ročním obratem přes 100 mld. korun a vysokou mírou konkurence, která přinesla širokou produktovou paletu s desítkami až stovkami akčních a inovativních nabídek ročně. V relativně krátkém horizontu však bude tento sektor nově regulován společným evropským předpisem, což opět může spustit vlnu změn. Zásadní otázkou však do budoucna zůstává také zajištění zdrojů pro poskytovatele úvěrů na bydlení. V tomto ohledu přinesla konference několik podnětů k revizi stávající legislativy.

Oblast inovací v investicích je téma tak široké, že si zasluhuje samostatnou konferenci. Proto již v září se uskuteční navazující konference, kde budou řešeny další témata jako zabezpečení na stáří nebo strukturované produkty, se společným jmenovatelem: inovace na finančním trhu.